Casino-Cora : une cohabitation délicate

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L'annonce surprise de la candidature de Casino au rachat des parts de Carrefour dans Cora laisse perplexe. S'agit-il de sécuriser une participation, qui pouvait passer à l'ennemi comme l'avance Casino, ou des prémices d'une offensive ? Le risque étant que, Opéra, la centrale d'achats des deux groupes en fasse les frais.

Le 18 octobre, la première convention avec les PME organisée par Opéra, la centrale d'achats de Casino et de Cora, a failli être gâchée. Christian Couvreux et Philippe Bouriez, les présidents respectifs, qui devaient introduire les débats, se sont fait excuser. Une absence logique. Casino, en annonçant, deux jours plus tôt, qu'il pouvait se glisser à la place de Carrefour pour devenir propriétaire d'ici à cinq ans de 42,39 % du capital de Cora, via la Deutsche Bank (voir ci-dessous), a jeté un froid chez son allié. Et provoqué une réaction dont Philippe Bouriez a le secret. « Je suis le repreneur naturel de cette participation, déclare-t-il à " LSA ". Je suis le seul à pouvoir assurer la transparence et l'intégrité interne de l'ensemble du groupe Louis Delhaize qui a aussi des participations en Belgique et en Hongrie. » D'ailleurs : « La société Louis Delhaize, actionnaire majoritaire de GMB, holding de tête de Cora, a elle-même soumis à la Commission européenne une offre de rachat. » Actionnaire minoritaire de Cora depuis 1996, Carrefour devait, à la demande de Bruxelles, se défaire de ses titres. C'est là l'une des conditions à l'autorisation de sa fusion avec Promodès. « Personne n'est venu discuter avec les actionnaires majoritaires de GMB avant de faire des offres de rachat », s'étonne encore le chef du clan Bouriez. En clair, ni la Deutsche Bank ni Casino, son allié, ni les autres candidats, qui seraient, selon des sources non confirmées, Wal-Mart et Auchan.

Chez Casino, pourtant, on se défend de toute velléité prédatrice vis-à-vis d'un allié naturel avec qui a été construit un outil commun très précieux, Opéra. Une centrale par laquelle transitent près de 13 Mrds EUR d'achats destinés, pour les deux tiers, aux enseignes de Casino et pour le reste à Cora et à Match. « Il s'agissait de sécuriser une participation qui aurait pu tomber dans des mains hostiles », indique un proche du groupe. Ce qui justifierait au passage le montage financier adopté. Car Casino, en n'entrant pas directement dans le capital de Cora, estime ne pas mettre en péril Opéra dont les statuts interdisent aux partenaires toutes participations croisées dans leur capital. « La main reste chez les Bouriez, poursuit le proche du dossier, même si, c'est vrai, Casino fait le pari de pouvoir entrer dans le capital de Cora un jour. »

Cette version ne convainc ni Philippe Bouriez ni François, son fils, président d'Opéra et de Match. Ils ont rappelé que : « Toute intervention de l'une des parties dans le capital de l'autre est susceptible d'entraîner la dissolution d'Opéra. » La menace est claire.

Un pari risqué pour Casino

Reste, qu'au moins à court terme, les alliés n'ont pas intérêt à ce que les choses s'enveniment. D'une part, parce que tout est suspendu à la décision de la Commission européenne qui avait fixé à Carrefour la date butoir du 25 octobre Mais qui pourrait décider de rendre son avis plus tard. Mario Monti ayant bien d'autres chats à fouetter en ce moment. Ensuite, parce que la dynamique créée par Opéra est réelle. Après une période délicate de rodage, la quasi-totalité des enseignes, qui composent la centrale, a vu leurs parts de marché progresser de façon significative. Selon Secodip, l'ensemble des enseignes, qui gravitent autour de Casino et Cora, s'accaparent 15,8 % des ventes de PGC et de produits frais LS et ont progressé de 0,7 point sur la période d'un an arrêtée à début juillet. Cela en fait la troisième puissance d'achats française derrière Carrefour et Lucie, mais devant Intermarché et Auchan.

Deux ans et demi après sa naissance, la convention Opéra du 18 octobre apparaissait comme une consécration. En sera-t-il autrement ? Rien n'est moins sûr. Car Opéra a aussi fait progresser de façon impressionnante la compétitivité des alliés. Leurs indices des prix ont fondu depuis 18 mois (-2 points pour Match, et au moins autant pour les supérettes et les supermarchés Casino, etc.), à mesure que leurs conditions d'achats s'amélioraient. Christian Couvreux estime le gain de marge induit par Opéra à 0,5 % du chiffre d'affaires de Casino. Chez Monoprix, on avance à peu près les mêmes chiffres. Difficile de croire que Cora et Match n'en aient pas profité

Une logique de conquête

Un retour en arrière serait donc catastrophique. Et c'est certainement ce pari de la raison, pari risqué, qu'a pris Jean-Charles Naouri, actionnaire majoritaire de Casino, via Rallye et Euris, en faisant entrer une sorte cheval de Troie dans le capital de Cora. D'autant que ce savant montage ne lui fait rien débourser dans l'immédiat et préserve sa capacité à mobiliser jusqu'à 3 Mrds EUR pour faire d'autres acquisitions, y compris à l'étranger.

Nul doute qu'il a déjà entamé des négociations pour tenter de rassurer les Bouriez sur ses intentions. Reste que ces derniers savent aussi que l'ex-directeur de cabinet de Pierre Bérégovoy, depuis qu'il s'est lancé dans la distribution, il y a dix ans, en entrant dans le capital de Rallye puis de Casino avant de les contrôler définitivement, s'est rarement contenté très longtemps d'un strapontin. Carrefour, qui s'est heurté avec les Bouriez à une résistance acharnée, sait aussi qu'il n'est pas aisé de pénétrer dans la forteresse Cora. Au moins Daniel Bernard s'en tire avec une confortable plus-value (465 M EUR avant impôts). Ce que Casino n'est pas assuré de faire

Carnet des décideurs

Alban Schleuniger

Alban Schleuniger

Directeur marketing digital du groupe Casino

Cédric Osternaud

Cédric Osternaud

Directeur général exécutif proximités et franchise de Casino France

David Cordani

David Cordani

Directeur affaires et innovations sociales du groupe Casino

Thomas Vilcot

Thomas Vilcot

Directeur d’exploitation enseignes de Casino Proximités

Mireille Bourgeois

Mireille Bourgeois

Directrice formation du groupe Casino

Amandine Lezy

Amandine Lezy

Directrice financière adjointe du groupe Casino

Nicolas Boudot

Nicolas Boudot

Directeur de la communication du groupe Casino

Philippe Souteyrat

Directeur des optimisations des flux au sein de la Supply Chain Casino du groupe Casino

Franc Butty

Directeur de la filière boucherie charcuterie traiteur fromage restauration de Cora France

Clément Lubin

Clément Lubin

Directeur de la logistique DCF et Franprix-Leader Price

Charlotte Courtois

Charlotte Courtois

Chargée de mission au sein de la Direction de l’Innovation

Martin Calmels

Martin Calmels

Directeur de l'innovation du groupe Casino

Cyrille Elsen

Cyrille Elsen

Directeur informatique du groupe Casino

Fabrice Amblard

Directeur administratif et financier franchise de Casino

Céline Dupuy

Céline Dupuy

Directrice financière de Casino proximités

David Collas

David Collas

Directeur marchandises alimentaires distribution Casino France

Lydia Philippe

Directrice marketing en charge des produits frais traditionnels de Cora

Thibault de Pompery

Thibault de Pompery

Fondateur de l'agence Next

Ludovic  Degres

Ludovic Degres

Directeur des partenariats du groupe Casino

Valérie  Lavail

Valérie Lavail

Directrice du développement des ventes des produits techniques et saisonniers du groupe Casino

Patrice Mounier

Directeur des achats des produits frais marques nationales et MDD du groupe Casino

Yannick  Faure

Yannick Faure

Directeur approvisionnement de Casino France

Georges  Pinto

Georges Pinto

Directeur organisation et méthodes espace marché du groupe Casino

Michel  Menneteau

Michel Menneteau

Directeur opérationnel du groupe Casino

Denis  Bihler

Denis Bihler

Directeur d'exploitation de Franprix, groupe Casino

Julie Badiche

Secrétaire générale en charge de la direction financière, ressources humaines, […]

Christelle Maitrehanche

Christelle Maitrehanche

Directrice des achats et marketing de la division équipement-loisir chez Cora.

Vincent Rebillard

Vincent Rebillard

Directeur général exécutif de la branche proximité de Casino

Marc Landrin

Marc Landrin

Directeur de service du groupe Casino

Cyril Bourgois

Directeur des opérations du groupe Casino

Vincent Chollet

Vincent Chollet

Directeur du transport du groupe Casino

Sophie Bouriez

Sophie Bouriez

Directrice du développement des Galeries Cora France, Belgique, Luxembourg, Roumanie

Alain Berne

Alain Berne

Directeur du digital et de l'e-commerce de Géant Casino et des supermarchés Casino

Damien Dufort

Directeur de la communication et de la stratégie de Casino Proximité

Bruno Pertriaux

Bruno Pertriaux

Conseiller de Jean-Charles Naouri, président du groupe Casino

Pascal Kuhn

Directeur des filières boulangerie-pâtisserie et restauration de Cora

Hubert Hémard

Hubert Hémard

Directeur de la stratégie client et de l'innovation au sein du groupe Casino

Jean Michel Pottier

Jean Michel Pottier

Directeur-adjoint mananger produits frais au sein du groupe Casino

Sophie Talbot

Sophie Talbot

Acheteuse vins pour les enseignes Géant et Casino

Nathalie Andrieux

Nathalie Andrieux

Membre du conseil d’administration du Groupe Casino

Philippe Alarcon

Philippe Alarcon

Directeur de la coordination internationale de Casino

Jacques Dumas

Conseiller du président du groupe Casino

Gérard Walter

Gérard Walter

Directeur général exécutif logistique et distribution du groupe Casino et de Franprix […]

Charles Bianchi

Charles Bianchi

Directeur de la stratégie de GPA (Casino Brésil)

Carlos Mario Giraldo Moreno

Carlos Mario Giraldo Moreno

Président du groupe Exito, la filiale colombienne de Casino

Jean-Marc Humbert

Jean-Marc Humbert

Directeur juridique du groupe Casino

Anne-Laure Imbert

Anne-Laure Imbert

Responsable des projets innovation au sein du groupe Casino

Georges Plassat

Georges Plassat

Président-directeur général de Carrefour

Jean-Yves Haagen

Directeur juridique de Casino

David Mossé

David Mossé

Secrétaire général de Cnova

Stéphanie Zolesio

Stéphanie Zolesio

Directrice des arbitrages au sein de Casino Immobilier & Développement

Régis Schultz

Régis Schultz

Président de Monoprix

Arnaud Strasser

Directeur du développement et des participations de Casino

Geoffroy Guichard

Geoffroy Guichard

Fondateur du groupe Casino

Bertrand Dufresne

Co-directeur général exécutif de Cora France

Hervé Daudin

Hervé Daudin

Directeur des activités marchandises et président d’EMC Distribution, groupe Casino

Corinne Aubry Lecomte

Corinne Aubry Lecomte

Directrice recherche et développement et coordination industrielle du groupe Casino

Julien Lagubeau

Julien Lagubeau

Directeur du plan et de la stratégie du groupe Casino

Jean-Charles Naouri

Jean-Charles Naouri

Président-directeur général du groupe Casino

Antoine Giscard d’Estaing

Antoine Giscard d’Estaing

Directeur financier du groupe Casino

Pascal Rodriguez

Pascal Rodriguez

Directeur général exécutif des supermarchés Casino

Gabriel Naouri

Gabriel Naouri

Directeur de la marque, du digital et de l’innovation de Casino

Patrick Bonislawski

Directeur général de Cora France

Antoine Guichard

Antoine Guichard

Président d'honneur du conseil d'administration de Casino entre 2003 et 2013

Aziza Bouster

Aziza Bouster

Directrice de la communication externe de Casino

Yves Braibant

Yves Braibant

Membre du comité exécutif de Casino

André Bouriez

Fondateur du groupe Cora

Yves Desjacques

Yves Desjacques

Directeur des ressources humaines du groupe Casino

Pierre Rizzo

Pierre Rizzo

Directeur exécutif de la branche proximité du groupe Casino

Nadège Beck

Nadège Beck

Directrice des achats alimentaires du groupe Casino entre 2011 et 2012

Claude Risac

Claude Risac

Directeur des relations extérieures du groupe Casino

Vincent Ringenbach

Directeur général exécutif de Cora France

Alain Thaly

Alain Thaly

Ancien directeur marketing du groupe Casino

Frédéric Croccel

Frédéric Croccel

Ancien directeur de la communication et relations presse du groupe Casino

Tina Schuler

Tina Schuler

Directrice générale de Casino Supermarché

Christian Couvreur

Christian Couvreur

Directeur franchise et expansion hyper et supermarchés du groupe Casino.

Henri Giscard d'Estaing

Henri Giscard d'Estaing

Administrateur du groupe Casino
Président-directeur général de Club Méditerranée

Jean-Michel Duhamel

Jean-Michel Duhamel

Conseiller auprès du groupe Casino et fondateur de France conseils marches publics

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Article extrait
du magazine N° 1742

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