Trois ans de stabilité et de visibilité en plus pour Monoprix

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ACTIONNARIAT - Le capital de la chaîne de centre-ville, partagé entre Casino et Galeries Lafayette, reste verrouillé jusqu'en 2012. Une bonne chose.

Monoprix reste dans le giron des groupes Casino et Galeries Lafayette. Les deux copropriétaires (à 50-50) de l'enseigne de centre-ville ont prolongé, juste avant Noël, leur partenariat, qui devait prendre fin normalement en 2009. Statu quo jusqu'au 1er janvier 2012 : l'option d'achat de Casino sur 10 % de Monoprix est gelée, de même que l'option de vente des Galeries Lafayette sur 50 % de Monoprix.

« Trois ans, cela donne de l'air, analyse Natixis Securities. Compte tenu du contexte difficile sur les marchés financiers, c'est une bonne nouvelle pour le titre Casino. Le groupe a fortement assaini son bilan sur les trois dernières années mais reste endetté, et le crédit est relativement cher en ce moment. L'annonce lève une crainte majeure sur le niveau d'endettement. »

Troisième prorogation

D'après différents experts, le groupe stéphanois aurait dû débourser environ 1 milliard d'euros dans une telle opération. Une gageure en année de crise. Il n'empêche, s'il l'avait fallu, Jean-Charles Naouri, PDG de Casino, l'aurait sans doute fait. En tout cas, il a toujours clamé, qualifiant l'affaire de « très bonne ».

Ce côté « juteux » de Monoprix est sans doute aussi ce qui a retenu dans l'aventure les Galeries Lafayette : les 300 magasins Monoprix ont réalisé un chiffre d'affaires de 3,57 milliards d'euros en 2007 (+ 3,8 % par rapport à 2006), pour un bénéfice opérationnel courant de 144 millions d'euros. Les groupes Casino et Galeries Lafayette sont alliés dans Monoprix depuis 2000. Il s'agit de la troisième prolongation du partenariat. De son côté, Philippe Houzé, président du directoire des Galeries Lafayette, reste président du conseil d'administration paritaire de Monoprix jusqu'à l'assemblée générale de mars 2012.

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Article extrait
du magazine N° 2072

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